Pre-Seed-Finanzierung: Kapital für den Start einwerben

Was ist Pre-Seed und wie unterscheidet es sich von Seed?

Pre-Seed bezeichnet die Finanzierung der allerersten Monate eines Startups: Das Team bildet sich, das Problem wird gerade validiert, und das Produkt existiert erst als Mockup oder erste Version.

Die Seed-Phase folgt etwas später, wenn das Produkt genutzt wird, erste Kunden oder regelmäßige Nutzer da sind und es darum geht, zu beschleunigen, Personal einzustellen und das Wachstum zu strukturieren.

Sollten Sie gleich zu Beginn Kapital aufnehmen?

Kapital einzuwerben ist kein Selbstzweck, sondern ein Mittel, schneller voranzukommen, im Tausch gegen einen Teil des Kapitals und damit eine Verwässerung der Gründer.

Bevor Sie Investoren suchen, fragen Sie sich, was das Geld beweisen soll und ob Sie diese Belege nicht auch anders bekommen: mit Interviews, einem Mockup, einem MVP ohne Programmieren oder Vorverkäufen.

• ✓Das Problem ist durch Gespräche mit künftigen Kunden bestätigt (Geschäftsidee validieren).
• ✓Das Gründerteam vereint die Schlüsselkompetenzen oder weiß genau, welche es einstellen muss.
• ✓Sie wissen, wie viele Arbeitsmonate das Geld finanziert und welche Meilensteine Sie damit erreichen.
• ✓Sie sind bereit, das Kapital zu teilen und Investoren Rechenschaft abzulegen.

Welche Geldquellen gibt es ganz am Anfang?

In der Pre-Seed-Phase kombiniert die Finanzierung oft mehrere Quellen, manche ohne Verwässerung, andere gegen Anteile.

• Eigenmittel der Gründer: persönliche Ersparnisse, unbezahlte Arbeitszeit, manchmal eine Anstellung, die während des Übergangs weiterläuft.
• Family and Friends (in Frankreich „love money“): Menschen aus dem Umfeld, die kleine Beträge investieren oder leihen. Halten Sie das wie jede Investition schriftlich fest.
• Gründerdarlehen: In Frankreich vergeben Netzwerke wie Initiative France oder Réseau Entreprendre zinslose persönliche Darlehen ohne Sicherheiten (prêts d’honneur), die oft das Eigenkapital stärken.
• Öffentliche Innovationsförderung: In Frankreich bietet etwa Bpifrance Zuschüsse und Hilfen für innovative Projekte, auch die Regionen haben eigene Programme. In Deutschland, Österreich und der Schweiz gibt es ebenfalls öffentliche Förderangebote mit eigenen Kriterien.
• Business Angels: Privatpersonen, die ihr Geld und ihre Erfahrung in sehr junge Startups investieren. Siehe unseren Ratgeber Business Angel finden.
• Unterstützungsprogramme: Manche Inkubatoren und Acceleratoren finanzieren mit oder erleichtern den Zugang zu Investoren. Ein Vergleich steht im Ratgeber Inkubator, Accelerator oder Startup Studio.

Was sollten Sie Investoren in dieser Phase zeigen?

In der Pre-Seed-Phase wissen Investoren, dass das Produkt noch jung ist. Sie setzen vor allem auf das Team, die Größe des Problems und die Fähigkeit der Gründer, schnell zu lernen.

• ✓Ein sich ergänzendes, engagiertes Team mit klaren Rollen und einer ausgewogenen Anteilsverteilung.
• ✓Ein präzises Problem, belegt durch konkrete Rückmeldungen potenzieller Kunden.
• ✓Eine erste Version, ein Mockup oder Testnutzer, die echtes Interesse zeigen.
• ✓Eine Vorstellung von Markt und Geschäftsmodell, auch wenn sie noch vorläufig ist.
• ✓Ein Plan zur Mittelverwendung, verknüpft mit messbaren Meilensteinen.

Ihre Präsentation sollte diese Geschichte einfach erzählen. Wie ein wirkungsvoller Pitch aufgebaut ist, erklärt unser Ratgeber Projekt pitchen.

Wie läuft eine erste Finanzierungsrunde ab?

1. 1Den Bedarf festlegen: Betrag, angestrebte Finanzierungsdauer und zu erreichende Meilensteine.
2. 2Unterlagen vorbereiten: kurze Präsentation, Cap Table (Übersicht der Kapitalverteilung), einfache Planrechnung.
3. 3Eine Liste von Investoren erstellen, die zu Phase, Branche und Region passen.
4. 4Vorstellungen über Ihr Netzwerk, Ihre Begleiter oder andere Gründer bekommen.
5. 5Termine führen, Fragen beantworten und jeden Kontakt regelmäßig nachverfolgen.
6. 6Die Bedingungen verhandeln und die rechtlichen Dokumente mit anwaltlicher Hilfe unterzeichnen.

Eine erste Runde dauert in der Regel mehrere Monate, von der Vorbereitung über die Termine bis zum rechtlichen Abschluss. Planen Sie diese Zeit in Ihrer Liquidität ein.

Welche Instrumente gibt es und welche Fehler sollten Sie vermeiden?

Ganz am Anfang kann eine Investition die Form einer klassischen Kapitalerhöhung mit festgelegter Bewertung haben oder eines Instruments, das die Bewertung auf die nächste Runde verschiebt, wie der BSA AIR in Frankreich. Im deutschsprachigen Raum erfüllen häufig Wandeldarlehen eine ähnliche Funktion, rechtlich handelt es sich aber um andere Instrumente.

Jede Option wirkt sich auf Verwässerung, Mitspracherechte und künftige Runden aus. Lassen Sie die Dokumente vor der Unterschrift von einer Anwältin oder einem Anwalt mit Startup-Erfahrung prüfen.

• Zu früh, ohne Belege und zu einer Bewertung einwerben, die die Gründer stark verwässert.
• Bedingungen (Vetorechte, Ausstiegsklauseln) akzeptieren, ohne ihre Tragweite zu verstehen.
• Die Gesellschaftervereinbarung und das Vesting der Gründer vernachlässigen, die Investoren prüfen werden.
• Viele kleine Investoren ohne Struktur aufnehmen, was die Verwaltung des Kapitals erschwert.
• Die Dauer der Runde unterschätzen und in Liquiditätsnot geraten.